金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期(qī)货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán马云的钱属于个人吗)油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

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　　南华(huá)期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期(qī)下(xià)，存(cún)在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计(jì)不大；中游(yóu)库(kù)存(cún)偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产的表现并(bìng)不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库(kù)存(cún)基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进(jìn)入(rù)五(wǔ)月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游存(cún)在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性。但(dàn)是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思路。

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