公募基(jī)金一季报募(mù)集披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期(qī)，顶流基金(jīn)经(不拘于时句式类型，不拘于时句式还原jīng)理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了(le)不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团(tuán)-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人(rén)的一点是，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己的成功和(hé)巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于可积累(lèi)性。如果只是针对不拘于时句式类型，不拘于时句式还原某(mǒu)一次投资(zī)，积(jī)累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可(kě)积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩(suō)后(hòu)通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回(huí)升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布(bù)的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望(wàng)进入(rù)上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经(jīng)营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心(xīn)更加平静。我们对全年股票市(shì)场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润(rùn)基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末(mò)保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重(不拘于时句式类型，不拘于时句式还原zhòng)仓股(gǔ)分别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入(rù)前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复(fù)苏加上预(yù)期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出(chū)现了(le)阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措(cuò)施(shī)，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基(jī)金报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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