自(zì)4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价值的认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字"越跌越买！最近1个月，吸(xī)金超256亿(yì)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808463.png">

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步(bù)分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度(dù)的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字未来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的(de)错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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