今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(ysiki老师是哪个大学的？uè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替代siki老师是哪个大学的？(dài)进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进(jìnsiki老师是哪个大学的？)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季(jì)度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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