在(zài)锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池(chí)厂商(shāng)们近期(qī)去(qù)库存动(dòng)作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去1中国哪里的莲子最好吃9.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分中国哪里的莲子最好吃点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者(zhě)是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是在二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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