金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔(ěr骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹(píng)果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去(qù)竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反而成为(wèi)了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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