北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥(ào)马哈(hā)如期(qī)落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙(lóng)如bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(rú)此分享(xiǎng)自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具(jù)有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好的国(guó)家，美(měi)国也(yě)可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资(zī)人去(qù)投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的(de)价(jià)格买到(dào)一些更好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不(bù)确定(dìng)因素的(de)影(yǐng)响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价(jià)格判断(duàn)，选(xuǎn)择的(de)是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名(míng)第一的(de)分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财(cái)经通(tōng)过巴(bā)菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的(de)公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要(yào)等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛(shāi)选出(chū)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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