自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(无锡市是几线城市kē)创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获(huò)得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的(de)利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn无锡市是几线城市)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持(chí)续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供过于(yú)求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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