本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠(dié)加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济(jì)复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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