为了(le)让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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