踩上AI风口的(de)三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟(zāo)糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯(sī)达克(kè)私(sī)有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30撒贝宁个人资料简历亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)2撒贝宁个人资撒贝宁个人资料简历料简历2％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六(liù)零年(nián)报和(hé)一(yī)季(jì)报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机(jī)构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过(guò)百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子(zi)公司三(sān)六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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