5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市的(de)审核(hé)。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确(què)定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合(hé)计持有(yǒu)标的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构(gòu)成关联(lián)交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支(zhī)配(pèi)公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数(shù)字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务(wù)因验收的(de)大型政务(wù)项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的(de)收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、1924开头的是哪个省，4打头身份证是哪里07.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力(lì)来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步(bù)提升(shēng)；对于文(wén)华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上(shàng)市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露(lù)具(jù)体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议(yì4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里)书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关于本次(cì)交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易(yì)尚(shàng)需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后(hòu)方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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