中国金(jīn)融(róng)行业(yè)加(jiā)速对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日g alt="？“洋券商(shāng)”最新披露！？这(zhè)两家盈利逆市(shì)大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)同期(qī)获批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各(gè)自(zì)股东资源禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国内各(gè)家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏(kuī)损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而(ér)成(chéng)为外资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外(wài)，大和(hé)证券和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业(yè)时(shí)间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪(xīn)酬等支出过高，在展业(yè)初期(qī)容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则(zé)有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩(jì)出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国(guó)市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大通证券(quàn)展业(yè)的第(dì)三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成(chéng)立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limite北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日d，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资(zī)者(zhě)，目标(biāo)客群机(jī)构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当(dāng)期实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早(zǎo)的一(yī)批(pī)合(hé)资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内资股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深(shēn)交易所互联(lián)互通全(quán)球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞(ruì)士(shì)联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业(yè)情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具了带强调(diào)事项段的无保(bǎo)留意(yì)见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司之间达成协议(yì)和合并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司(sī)下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司(sī)持续经(jīng)营能(néng)力产生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股证券公(gōng)司设立规(guī)则》后(hòu)首家(jiā)获批的(de)合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资2北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日.89亿(yì)元获(huò)得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司(sī)的数量不(bù)得(dé)超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面临“一去一(yī)留(liú)”的(de)局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持(chí)续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业务(wù)模式(shì)，通过服(fú)务手段的(de)增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合(hé)性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方(fāng)国际证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投(tóu)资(zī)者提供具有野村集团特色的(de)高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高华完成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人财富管理平台未(wèi)来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接境(jìng)外资本(běn)市(shì)场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外(wài)资股(gǔ)东(dōng)打造(zào)私人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备外资银行股东(dōng)背景的券(quàn)商中(zhōng)较(jiào)为多(duō)见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部(bù)，负责公司高净(jìng)值个人客户综合(hé)财(cái)富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人(rén)银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高(gāo)净(jìng)值(zhí)客户(hù)及其家族提供(gōng)专业、多元(yuán)及定制化的(de)资(zī)产(chǎn)配置服务，为客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司达(dá)成战略(lüè)合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其财(cái)富管理部(bù)秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配(pèi)置(zhì)和(hé)满足客户全(quán)生命(mìng)周(zhōu)期财(cái)富管理的理念，进(jìn)一步完善(shàn)投资(zī)解决方案和财富(fù)规划方面的(de)业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户(hù)在同一策(cè)略(lüè)下提供差异化(huà)选择及多元(yuán)化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各(gè)外资金(jīn)融机(jī)构加(jiā)速(sù)了(le)在境内(nèi)设立控股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准(zhǔn)设立(lì)，公司(sī)注册(cè)地为(wèi)北京市，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家新设(shè)的外(wài)商(shāng)独资证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商独资(zī)券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等(děng)多家(jiā)外资(zī)券(quàn)商的(de)设(shè)立申请仍处(chù)于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易(yì)会(huì)满等先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇(huì)理(lǐ)、日(rì)本大和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等(děng)国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国(guó)际金(jīn)融机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本(běn)市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为(wèi)国际(jì)金融机构和全球投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融(róng)机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的市(shì)场竞争，国(guó)内(nèi)券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便利度(dù)不断提升(shēng)，经营范(fàn)围(wéi)和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公(gōng)司(sī)既带来了(le)国际金融(róng)机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券行业集中度(dù)稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑(sù)不断深化，外(wài)资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加(jiā)速演变。

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