美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推(tuī)入一(yī)个全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身(shēn)的(de)财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避(bì)风港的(de)人来(lái)说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为(wèi)令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美(mě20分米等于多少米 20分米等于多少厘米i)国政(zhèng)界和金(jīn)融界(jiè)的大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务(wù)上限僵局(jú)在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固(gù)定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需求的(de)提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务(wù)悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生什(shén)么，专业(yè)人士(shì)意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>20分米等于多少米 20分米等于多少厘米jī)准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一(yī)些(xiē)期限非常(cháng)短的国库(kù)券收益(yì)率，这些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价(jià)也表(biǎo)明(míng)了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道(dào)明证(zhèng)券利(lì)率策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应(yīng)将给国会带来提高债务(wù)上(shàng)限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美(měi)元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面临(lín)风险。

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