华尔街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东(dōng)的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬高(gāo)了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏(huài)的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团(tu一本书多重，一本书多重有一斤吗án)了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让(一本书多重，一本书多重有一斤吗ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要(yào)业(yè)务(wù)包括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对(duì)30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部(bù)门(mén)，是拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列(liè)证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特(tè)后(hòu)，推特(tè)的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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