今年(nián)1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务(wù)规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的(de)偿(cháng)付(fù)信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野(yě)党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图(tú)利(lì)用(yòng)债中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜务上(shàng)限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)的翻版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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