在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计(jì)会维(wéi)持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对(duì)于(y三大球和三小球分别是什么 三大球的起源ú)电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出三大球和三小球分别是什么 三大球的起源，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预(yù)计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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