北京时间(jiān)周五(wǔ)晚间(jiān)，备受关注的4月美(měi)国非农数据出炉，其中新增就业(yè)25.3万人，高于预期的18万(wàn)人，打断了(le)此前两个(gè)月连(lián)续环比(bǐ)下降的节(jié)奏；失业率继续下降至3.4％；更受关注的平(píng)均小时工资(zī)环比上(shàng)涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月略有上升。

　　可以(yǐ)被视作利(lì)好(hǎo)的(de)是，美国劳(láo)工部将今年2月和3月非农数(shù)据均大幅下(xià)修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周(zhōu)持续承压(yā)的(de)美国地区银(yín)行股也获得喘(chuǎn)息的机会(huì)。截至发稿，周(zhōu)五盘前(qián)西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一(yī)地(dì)平线国家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发(fā)布(bù)后(hòu)，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美(měi)元指(zhǐ)数短(duǎn)线拉升35点；美国10年(nián)期国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五收盘(pán)，COMEX黄金(jīn)期货6月合约收于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月(yuè)合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高级宏观分析师周之云告诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，周五晚间公布的非农数据远高于前值且显著偏离投行们(men)预测的(de)中值。此前公(gōng)布的ADP数(shù)据在3月份增加14.2万人(rén)后，4月增长了29.6万人(rén)，增长幅(fú)度(dù)达到9个月以来的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公(gōng)布后，美股(gǔ)期货短(duǎn)线走低，美(měi)元指(zhǐ)数短线拉升，贵金属下跌。尽(jǐn)管(guǎn)科(kē)技和(hé)金(jīn)融行(xíng)业(yè)持续裁(cái)员(yuán)，但不断下降却仍然高企的(de)劳(láo)动(dòng)力需远远抵消了裁员的影响，也超过了信贷(dài)紧缩带来的大(dà)约2.5万(wàn)招聘减少。4月非农就业(yè)的季节性因素相对于新冠大流行前(qián)也有了有利(lì)的发展(zhǎn)，为(wèi)就(jiù)业人数的增长提(tí)供了5万—10万人(rén)的支持。

　　“不过，我们(men)还是应该对就业(yè)数据保持一定的谨(jǐn)慎，因为本周早(zǎo)些时候(hòu)，美国3月份的就业机会和(hé)劳动力(lì)流动调查(chá)（JOLTS）已经显示(shì)，3月职(zhí)位空缺继续下降，为连续第三个月(yuè)下跌，创下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确(què)实指向了(le)与其他劳动力(lì)市场(chǎng)数据相(xiāng)同的方向：劳动力市场正在降(jiàng)温。包括(kuò)最近几(jǐ)周的首(shǒu)次申请失业(yè)金(jīn)人(rén)数也呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周(zhōu)之云(yún)认为，加(jiā)息(xī)会导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费者信贷和企业融资成本上(shàng)升，进而(ér)迫使雇主削减支(zhī)出包括裁员等，从而减缓经济(jì)增长。短期强劲的非农就业数据(jù)会让市场(chǎng)对于下半年货币政策放松进程有所改变，进而(ér)对(duì)商(shāng)品的流动性溢价部分有所减少，但从中(zhōng)长期来看，美(měi)国会继续(xù)朝着(zhe)衰退的方(fāng)向前进(jìn)，后市继(jì)续看好贵金属的表现。

　　非农数(shù)据公(gōng)布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引(yǐn)导(dǎo)贵金属步入(rù)调整(zhěng)。对(duì)于贵金属(shǔ)而言(yán)，3—4月的大幅冲(chōng)高主要(yào)受(shòu)益于其金融属性，尤其是市场预计(jì)5月是美联储最后(hòu)一(yī)次加息，且预(yù)计9月之后可能降息，这导致美元名义利率回落，在通胀温和回落的情况下，美元实际利(lì)率有(yǒu)了明显的下行。”广州(zhōu)金控期货研究(jiū)所副总经理程小(xiǎo)勇(yǒng)说。

　　记者注意到，5月3日，美联储(chǔ)议息会议如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点，将政策(cè)利率联邦基金利率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会上(shàng)的讲话(huà)暗示加息临(lín)近尾(wěi)声(shēng)，因此美元指(zhǐ)数和美债收益率大幅回(huí)落。

　　然而，美联储会后声明表示(shì)，委(wěi)员会将密切关注(zhù)未来(lái)发布的信息，并评(píng)估其对货币(bì)政策的影响，且鲍威尔在新闻发布会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，美联(lián)储焦(jiāo)点(diǎn)仍在双重使命上。这意味着美联储是否结(jié)束加(jiā)息需要看(kàn)到通(tōng)胀明(míng)显回落。至于是否要开(kāi)始降息，需要看到就业(yè)市(shì)场出现明显恶化。从历史经验来看(kàn)，美联储加息看通(tōng)胀，降息看(kàn)就业。

　　徽商期货贵金(jīn)属分析师从姗姗(shān)告诉记者，美国银行业风波持续发酵、经济走弱预期升温叠(dié)加市场预期美(měi)联储(chǔ)年内或将(jiāng)降息，贵金属振(zhèn)荡(dàng)偏强运(yùn)行(xíng)。美(měi)国就(jiù)业数据(jù)超预期，美(měi)债收益率、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这(zhè)份超预期的非农报(bào)告，这让美联(lián)储(chǔ)陷入困境，美联储希望暂停加息，甚至可能很快就需要降息，但就业市(shì)场并不配合，美国就业市(shì)场依然强(qiáng)劲(jìn)，美联储(chǔ)可能(néng)在(zài)长时(shí)间内(nèi)维(wéi)持高利率。

　　光大期货贵金属分(fēn)析(xī)师展大鹏(péng)告(gào)诉记者，4月美(měi)国非农就业数(shù)据(jù)和时薪增速(sù)全(quán)面超预期，表明美国当(dāng)前劳动力(lì)市场仍(réng)十分强劲，美联(lián)储控通胀压力(lì)加大，这也(yě)就意味着美(měi)联储可能(néng)会在较(jiào)长时间内维(wéi)持(chí)高利率环境(jìng)，且6月再次加(jiā)息的预期开始回升。

　　“美(阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢měi)国非农数据(jù)强(qiáng)于预期或在短期(qī)提振美元(yuán)指数和美债收(shōu)益率，从而打压贵金属(shǔ)的(de)涨(zhǎng)势(shì)，但中期(qī)看，美联储5月(yuè)会议加息25BP后(hòu)暗示停止加息，货币政策进入新阶段，市(shì)场(chǎng)将加(jiā)大对下半年降息的(de)博(bó)弈，贵金属将获得(dé)提振而(ér)走强(qiáng)，使均(jūn)值平台不断上(shàng)移。”广发(fā)期货贵金属研究(jiū)员叶倩宁表示。