<年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停/p>

　　分(fēn)析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预计全市场货币市(shì)场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人(rén)员(yuán)及系(xì)统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行(xíng)为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的基(jī)金管理人(rén)提出了(le)更(gèng)为(wèi)严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对(duì)部分追求高收益(yì)的投资(zī)者造(zào)成(chéng)一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计全市场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)是指因基金资产规模较大或(huò)者投(tóu)资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他金融机(jī)构或者金融产(chǎn)品(pǐn)关联性较(jiào)强，如发生重大风险，可能对资本市(shì)场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市场基(jī)金(jīn)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入评(píng)估范围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货(huò)币市场(chǎng)基金满足(zú)下列(liè)任一(yī)条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理人应当在10个(gè)工作(zuò)日内主动(dòng)向中国证监(jiān)会报告：基(jī)金资产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户(hù)数来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额(é)宝货币(bì)持有人(rén)达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实(shí)施后，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场(chǎng)基金，监(jiān)管要求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需要增强抗风(fēng)险能力，并明(míng)确(què)风险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品(pǐn)的(de)透(tòu)明度和稳(wěn)定性，从而(ér)保护投资(zī)者的利益(yì)。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升(shēng)资管(guǎn)机(jī)构的风险管理能力，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对(duì)金融安(ān)全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配(pèi)的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落(luò)地(dì)，回(huí)归本(běn)源的主动(dòng)类资管(guǎn)产品迎来发展良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确(què)了重要货币(bì)市场基金的附加监管要(yào)求(qiú)，指出基(jī)金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经营和(hé)投资理念(niàn)，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与(yǔ)危机应(yīng)对等方面(miàn)的(de)能力水平与(yǔ)重要货币市(shì)场(chǎng)基金管理规(guī)模(mó)相匹配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的基(jī)金(jīn)经(jīng)理不得(dé)少于2人。在(zài)薪酬考核方面(mi年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停àn)，基金管理人(rén)的(de)高(gāo)级(jí)管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激(jī)励(lì)等不得直接或者间接与重要货币市场基金的规(guī)模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的投资运作指标方(fāng)面，也需(xū)要满足多项要求。例(lì)如，持有一(yī)家公(gōng)司发行的(de)证(zhèng)券市值不得(dé)超(chāo)过基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的(de)5％；投资(zī)于具有基金托管(guǎn)人资格的(de)同一商(shāng)业银行(xíng)发行(xíng)的金融(róng)工(gōng)具占基金资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资(zī)于流动性受限资产的规模合计不得超过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投(tóu)资组合的(de)平均剩余(yú)期(qī)限不得超过90天；投(tóu)资组合的(de)杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避(bì)免(miǎn)出现接受(shòu)单(dān)一(yī)投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提(tí)的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防(fáng)风险的重要举措。部(bù)分货币市(shì)场基金规(guī)模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时(shí)，可能(néng)会对(duì)金融市场的流动性安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论是从考核机制(zhì)，还是从投资(zī)比例、久期、可(kě)变现资(zī)产的限制，都(dōu)是为(wèi)了(le)更高流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货(huò)币市场基金(jīn)防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能(néng)力(lì)将进一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险防控(kòng)和监督管理(lǐ)机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当(dāng)综合评估重(zhòng)要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关(guān)市场主体共同(tóng)制(zhì)定合(hé)理有效的风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)。风险应对预案应当报中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的有效性、合(hé)理性(xìng)、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)的，由中国(guó)证监(jiān)会牵头相关(guān)部门成立(lì)风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理人及相关市场主(zhǔ)体依(yī)据风险应(yīng)对预案等(děng)对重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投(tóu)资者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基(jī)金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对一(yī)些(xiē)追求高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会(huì)导致一(yī)些货币基(jī)金规模较小的产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者(zhě)。相对(duì)于其他资(zī)管(guǎn)产品(pǐn)，货(huò)币市场基(jī)金具有(yǒu)着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的资产安(ān)全(quán)要(yào)求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市(shì)场基金的规范(fàn)化(huà)、标准化(huà)、投资分(fēn)散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币(bì)基金(jīn)名录内(nèi)，可能是投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之(zhī)一(yī)。预(yù)计全市(shì)场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

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