美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何(hé)时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新(xīn)的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内(nèi)机(jī)构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况下(xià)，第二(èr)大受(shòu)欢迎(yíng)的资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)为这正是美(měi)国(guó)政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到(dào)偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也(yě)依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为一种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者(zhě)在美国(guó)债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严(yán)重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的(de)可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国(guó)会的(de)两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断增(zēng)长的(de)需(xū)求(qiú)的提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国债务违约引发(fā)的避个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数(shù)投资者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国(guó)库券被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做表明了一定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的(de)全球(qiú)股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有散户(hù)交易(yì)员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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