五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力

　　周一的股(gǔ)市震荡(dàng)翻(fān)红，上周(zhōu)股(gǔ)市下跌期(qī)间(jiān)净买入的“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借道股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周(zhōu)5个交易日市(shì)场总体(tǐ)下跌期间，资金(jīn)更是净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的理性操作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的时(shí)刻再度显(xiǎn)现。

　　从资(zī)金流(liú)向(xiàng)结构(gòu)看，上证(zhèng)50、沪(hù)深300ETF等(děng)受到资金(jīn)净(jìng)流入(rù)，“中特估”长期投资价值被资金看好，而(ér)高位(wèi)回调的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也再(zài)度(dù)吸引资(zī)金追逐；净(jìng)流出方(fāng)面，创业(yè)板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以(yǐ)及(jí)基建(jiàn)、非银、电力ETF等短期(qī)净流出，资金出现短期避险，但鉴于多数标的估值仍(réng)在低位，多家机(jī)构仍(réng)看(kàn)好长期配(pèi)置价值。

　　净流入资金近(jìn)40亿元

　　科创50、上证50净流(liú)入资(zī)金居前

　　上周五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价(jià)测(cè)算，五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力当日净流入资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到上周5个交易(yì)日，5天(tiān)股市调整期间(jiān)，资(zī)金更是净买入220亿元，展现了资(zī)金逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行(xíng)看，截至上周五(wǔ)，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金居前，都(dōu)超(chāo)过11亿元(yuán)。宽基指(zhǐ)数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和嘉实基金(jīn)旗(qí)下沪(hù)深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产品(pǐn)，净流入资金也位(wèi)居前列(liè)。

　　而从5月(yuè)15日收(shōu)盘股市表(biǎo)现(xiàn)看，科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300全部收红，上(shàng)证50指数涨(zhǎng)幅还(hái)超(chāo)过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的“抄底资金”，皆斩获(huò)了不错的回(huí)报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震荡下(xià)行的半(bàn)导体ETF成为资金净买入的榜(bǎng)首，单日净买入金额接近(jìn)5亿(yì)元(yuán)，目前仍(réng)处(chù)于(yú)估值低(dī)位的医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也位居净流入资(zī)金前列(liè)，而在(zài)近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受(shòu)到资(zī)金的逆市买入，不(bù)过(guò)目(mù)前(qián)游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的(de)投资逻(luó)辑，在(zài)游(yóu)戏(xì)板块行情冲顶、收益翻(fān)倍(bèi)后(hòu)，仍然有资(zī)金(jīn)逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向(xiàng)情况，一位公募(mù)股(gǔ)票权(quán)益基(jī)金经(jīng)理表示，预计复苏(sū)仍是中(zhōng)国经济中长期(qī)的(de)趋势，但耐用(yòng)品复苏的空间受限、出(chū)口下行及地产销(xiāo)售恢(huī)复疲(pí)软将驱动(dòng)市(shì)场展现出(chū)更(gèng)多(duō)结构性机(jī)会。不(bù)过，在短期市场炒作(zuò)热度(dù)回(huí)落，波动(dòng)率(lǜ)偏高的情况下，资(zī)金可能更青睐用大(dà)盘宽基指数，比如(rú)科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取整个(gè)市场的平均(jūn)回报。

　　而在行业方面(miàn)，沪(hù)上一家公募机构分(fēn)析，由于(yú)近日以游戏为代(dài)表(biǎo)的TMT板块有所(suǒ)调整，主因(yīn)是(shì)前期炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋(qū)势(shì)，中期在市场(chǎng)炒作热度有所回落(luò)。但(dàn)从长(zhǎng)期看，资金还会长期关注数字化对生(shēng)产力的提升，因此，包括计算机、互联网(wǎng)和传媒等调整下来的(de)行业，可能会(huì)继(jì)续受到了资金的关注。

　　也有行业(yè)机(jī)构认(rèn)为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资(zī)金(jīn)青睐，可能与(yǔ)看好“中(zhōng)特估”长期投资价(jià)值有关。

　　民生加银基金表示，伴(bàn)随大金融、大基建等权重股高位调整，上周沪指下跌(diē)。前期部分(fēn)板块(kuài)短期上冲(chōng)较(jiào)快，导致博(bó)弈(yì)资(zī)金出现分歧，随着(zhe)建筑、银(yín)行、石化等(děng)PB逐步(bù)修复(fù)，权重板(bǎn)块内(nèi)部出现(xiàn)分化，获(huò)利兑现需求叠加经(jīng)济数据不及预期，权重板块(kuài)回调(diào)带动大盘指数(shù)回落(luò)。

　　不过，民生加(jiā)银基(jī)金(jīn)认为，从长(zhǎng)远看，“中(zhōng)特估(gū)”或有望引领低估(gū)值央企的价值重(zhòng)估，有(yǒu)基本面(miàn)支(zhī)撑的低(dī)估值央企或有望受(shòu)益(yì)。

　　博(bó)时基金权(quán)益投资(zī)一(yī)部基金经(jīng)理吴鹏也(yě)认为(wèi)，“中特估”投资的(de)部分(fēn)底层逻(luó)辑仍(réng)旧(jiù)是过去的A股市场对部分(fēn)传统行业国央企的严重低配和低估。而在这种大幅低估和(hé)低配背景下，部分企业因为自身经营改善、高股(gǔ)息水平等(děng)特征，使得其估值修复成为了可(kě)能。虽然经过前期反弹，大金(jīn)融(róng)整(zhěng)体估值仍旧处于低位(wèi)，由于(yú)情(qíng)绪和(hé)资(zī)金仍旧是主导，短(duǎn)期表(biǎo)现存在剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体大金(jīn)融当前(qián)估值仍旧处于中低水平，部分个股(gǔ)尤其是基(jī)本(běn)面明显改善(shàn)的个股，仍旧有(yǒu)估值(zhí)修(xiū)复的(de)空间。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上(shàng)周下跌(diē)的(de)A股(gǔ)市场中，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌越买”趋势，净流入资(zī)金超(chāo)出净流出资金。但(dàn)也有部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期行情板块，以及部(bù)分(fēn)海(hǎi)外指数遭遇资(zī)金的净(jìng)卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅(fú)超20％的(de)基建50ETF单日净流(liú)出4.76亿元，为(wèi)单日(rì)之最。另外，证(zhèng)券保险ETF、电力(lì)ETF指数基(jī)金(jīn)、恒(héng)生科技ETF等多(duō)只产品，单日(rì)净(jìng)流出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指数(shù)中(zhōng)，今(jīn)年来“越跌(diē)越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短暂净流出现象，华夏、南方、富国(guó)旗下中(zhōng)证1000ETF产品(pǐn)，也在单(dān)日出现净流出，而今(jīn)年涨幅(fú)接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在(zài)股市调整中迎(yíng)来“获利(lì)了结”资金，单日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募(mù)机构评价，基建板块受益于“一带一路”板块前期(qī)涨幅(fú)较大(dà)，有调整要求，可(kě)能会受到(dào)获利盘的短期卖(mài)出。不过，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋势确立后，“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机会值得关注。

　　民生加银基金评(píng)价(jià)净流出的证券保险板块称(chēng)，一(yī)季报(bào)陆(lù)续披露(lù)，非银金融业(yè)绩(jì)超预期，证券板(bǎn)块市场交投(tóu)活跃度较一(yī)季度显著改(gǎi)善(shàn)，差异化最(zuì)低结算备付金缴(jiǎo)纳比(bǐ)例机制(zhì)引(yǐn)入，证券公司保证金比例下调，经济温和复苏下(xià)行(xíng)业景气度有(yǒu)望持续修复。保险板块(kuài)一季报(bào)净(jìng)利(lì)润超预期，部分险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力实现了一定的增(zēng)长，负债端V型反转趋势较明(míng)显(xiǎn)，资产(chǎn)端或有(yǒu)望维持较高增速。

　　而针对(duì)电力板块，民生加银(yín)基金认为，2023年宏观(guān)经(jīng)济(jì)运(yùn)行总体回升有望将促(cù)进电力(lì)消费(fèi)需(xū)求增(zēng)长(zhǎng)。受(shòu)上年同期低(dī)基(jī)数等因素(sù)影响，预计今年二季度电(diàn)力消费增速将有望回升(shēng)。在电力(lì)市场化改革的持续推进(jìn)下，电(diàn)价(jià)趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服(fú)务(wù)市(shì)场机制有(yǒu)望持(chí)续推(tuī)广，容(róng)量(liàng)补偿电(diàn)价等机制或有望出台(tái)。

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