本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(s广西属于南方还是北方hù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市(shì)场对于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián广西属于南方还是北方)这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也(yě)意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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