北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资(zī)于北京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下(xià)基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等(děng)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围的基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fè剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么n)以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域(yù)。”

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