总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系(稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(z稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字hèng)监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的(de)公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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