五一(yī)长假期(qī)间，全球市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。此前我(wǒ)们(men)多(duō)次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会(huì)众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可(kě)能(néng)性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了(le)，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国(guó)出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经(jīng)济(jì)数据可能(néng)比任何人(rén)都多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本(běn)上升(shēng)，资(zī)产价(jià)格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即(jí)大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结(jié)束了(le)。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是(shì)大级别(bié)的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我(wǒ)们已(yǐ)经强烈(liè)建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么(me)金(jīn)融(róng)危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了(le)。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会(huì)回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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