大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截(jié)至去(qù)年(nián)年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经(jīng)基太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗本(běn)清仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的(de)传统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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