今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片(piàn)周(z绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人hōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中(zhōng)国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另(lìng)外(wài)一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周期的(de)大(dà)背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其202绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人3年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆(l绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人ù)、中国(guó)香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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