金融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日(rì)本(běn)持(chí)有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本(běn)综合商社(shè)的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌持股的2020财(cái)年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中心(xīn)。但(dàn)其并(bìng)没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大变化的(de)背景下(xià)，日(rì)本经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开回购成为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关(guān)注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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