财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评估感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发(fā)《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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