5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先突破开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到(dào开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑)最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行(x开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑íng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观点，券商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续(xù)推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及(jí)资(zī)产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析(xī)称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来自房(fáng)地产等(děng)领(lǐng)域带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局。

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