财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中(红楼梦多少字zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当红楼梦多少字时(shí)参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此次(cì)主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通(红楼梦多少字tōng)知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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