5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的(de)演绎体现(xiàn)在热(rè)门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得(dé)4家(jiā)机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四(sì)年(nián)均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面的(de)影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位(wèi);相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡(dàng)市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基(jī)本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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