财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四(sì)一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需求(qiú)，存货(huò)增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投(tóu)资保值需(xū)求及(jí)加(jiā)盟商补货需求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可(kě)持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确(què)定(dìng)性、美国经济(jì)衰(shuāi)退的(de)不确(què)定性等因素均有望对(duì)金价形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内(nèi)消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季将持续释(shì)放消九龙司是哪里？费(fèi)需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基(jī)本处于历(lì)史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规(guī)模增长速度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也(yě)将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材(cái)料供应，中游的制造(zào)设计及下游(yóu)的终端零售环节(jié)，其(qí)中下游(yóu)环节的附加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下(xià)游零售环(huán)节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业(yè)链附加值高，相(xiāng)关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角度来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市(shì)占率前十的(de)集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行业(yè)头部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等(děng)，具体情(qíng)况如下：

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