本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他(tā)上市板块中业(yè)务相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士(shì025是哪里的区号，025是哪里的区号查询)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场有必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预(yù)期(qī)的(de)，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。025是哪里的区号，025是哪里的区号查询>

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季(jì)度(dù)以来北交所出了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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