5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度则(zé)快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可(kě)能(néng)会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构有分歧(qí事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周(zhōu)期格局下(xià)，只托(tuō)不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场估(gū)值体系(xì)国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思么增(zēng)加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票(piào)供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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