财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外(wài)输(shū)出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场大(dà)概率是(shì)不好做了(le)。”有基(jī)金公司(sī)人士向财联社记(jì)者表(biǎo)示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司年报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新(xīn)能源又提(tí)不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色(sè)不(bù)多(duō)，沪指失守3300点，成交额低(dī)于(yú)9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望的情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量跳水无(wú)疑打击了(le)市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资(zī)者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主线中(zhōng)特(tè)估方(fāng)面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反观(guān)新能(néng)源方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏(bó)杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能(néng)源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资金的轮番(fān)流(liú)动，有投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领市场的两(liǎng)大主题(tí)“中特估(gū)”及人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块均出现(xiàn)调(diào)整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清晰(xī)。但可(kě)以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市场整体行情(qíng)预计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工(gōng)智能、新(xīn)能(néng)源、医(yī)药(yào)及中特估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长期来看(kàn)，先进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业中的核心资产仍将(jiāng)是(shì)持续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎(yíng)来(lái)了(le)基本(běn)面预期修(xiū)复(fù)的改善，而通信、计(jì)算机(jī)、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化(huà)的影响下出现了连(lián)续大涨。而(ér)低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日(rì)达到观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单年内最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批(pī)量(liàng)跳水让追高(gāo)的投资者体验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是(shì)“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙(lóng)头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要(yào)亏给强势(shì)股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最(zuì)高(gāo)收益(yì)率已经(jīng)回撤(chè)近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生(shēng)活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板块没(méi)有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从多(duō)家(jiā)公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个月的调(diào)整(zhěng)周期(qī)，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是(shì)面对(duì)中特(tè)估的政策红利与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间(jiān)，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力(lì)。从(cóng)近一周基(jī)金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前的(de)均为重仓新(xīn)能(néng)源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基(jī)金来(lái)看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点(diǎn)是(shì)大概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可(kě)能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局(jú)的好阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获(huò)的(de)阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒和中(zhōng)特估与其他板块(kuài)分化较为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策(cè)略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资(zī)者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整(zhěng)体包括趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的(de)是节奏(zòu)的变(biàn)化，不(bù)是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示(shì)，4月份国(guó)内(nèi)服务业和(hé)消(xiāo)费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国经(jīng)济运行总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍(réng)需(xū)继续(xù)巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前市观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的(de)行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可(kě)能会误判(pàn)方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开。

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