投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工(gōng)作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票(piào)的(de)公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模(mó)最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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