券(quàn)商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉(xī)数披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利(lì)排名(míng)，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银(yín)河(hé)盘(pán)一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家(jiā)增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的有2家，小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢分别是(shì)长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券(quàn)商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模(mó)增(zēng)速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家(jiā)同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的(de)增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)中信(xìn)建投营(yíng)收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年(nián)盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经(jīng)营投资致(zhì)使利(lì)息(xī)支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一(yī)季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年(nián)内实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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