北京(jīng)时间(jiān)周五晚间(jiān)，备受关注(zhù)的4月美国非农(nóng)数据出(chū)炉，其中新(xīn)增就业25.3万(wàn)人，高于预期的(de)18万人(rén)，打断了(le)此前(qián)两个(gè)月连续环比下降的节奏(zòu)；失业率继续下降(jiàng)至(zhì)3.4％；更受关(guān)注的平均(jūn)小(xiǎo)时(shí)工资环(huán)比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较(jiào)上(shàng)个月(yuè)略有上(shàng)升。

　　可以(yǐ)被视作利好(hǎo)的是，美(měi)国(guó)劳(láo)工部将今年2月和(hé)3月非(fēi)农数据均大幅下修超(chāo)7万人，至24.8万和耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗(hé)16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转(zhuǎn)换，本(běn)周持续承压(yā)的美国地区银行股也获得喘息的机会(huì)。截至发稿，周(zhōu)五(wǔ)盘前西太平洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国(guó)家银(yín)行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布(bù)后(hòu)，黄金(jīn)短(duǎn)线急(jí)挫逾10美(měi)元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年期国债收(shōu)益(yì)率上升(shēng)9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至(zhì)周五收盘，COMEX黄金期货(huò)6月(yuè)合(hé)约收于2024.8美(měi)元(yuán)/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物(wù)产(chǎn)中大期(qī)货高级宏观分析师周之云告诉期货日报(bào)记(jì)者，周五晚间公布的非农数据远高于前(qián)值且显著偏离投行们预(yù)测(cè)的中值。此前(qián)公(gōng)布的ADP数(shù)据在3月份(fèn)增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度(dù)达到9个月以(yǐ)来的(de)最高水平(píng)。

　　记(jì)者注意到，美国4月非农(nóng)数据(jù)公布后，美股期货(huò)短线走低，美(měi)元指数(shù)短线拉升，贵(guì)金属下跌。尽(jǐn)管科技(jì)和(hé)金融行业持续裁员，但不断下降却(què)仍然高企(qǐ)的劳动力需远远抵消了裁员(yuán)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也超过了信贷紧缩带(dài)来的大约2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非农(nóng)就业的季(jì)节性因素相对于新冠大流(liú)行(xíng)前也有了有利的发展，为就业人数(shù)的(de)增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们(men)还是(shì)应该对(duì)就业(yè)数据保持(chí)一定的谨慎(shèn)，因为本周早些时候，美国(guó)3月份的就业机会和劳动(dòng)力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继续下(xià)降，为连续(xù)第(dì)三个(gè)月下跌，创下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确(què)实指(zhǐ)向了(le)与其他劳动(dòng)力市场数据(jù)相同(tóng)的方向：劳动(dòng)力(lì)市场正在(zài)降(jiàng)温。包括(kuò)最近几周的首次申请失(shī)业金(jīn)人数也呈(chéng)现上升趋势(shì)。”周(zhōu)之云说(shuō)。

　　从趋势(shì)上看，周(zhōu)之云认(rèn)为，加(jiā)息会导(dǎo)致(zhì)消费者信贷和企业融资成(chéng)本上升，进而迫使雇主(zhǔ)削减支(zhī)出包(bāo)括裁员(yuán)等，从(cóng)而减缓经济(jì)增长。短(duǎn)期强劲的(de)非农就业数据会(huì)让市场对于(yú)下半(bàn)年货币(bì)政(zhèng)策放松进(jìn)程(chéng)有所改变，进而对商品(pǐn)的流(liú)动性溢价部分有所减少，但从(cóng)中长期来看，美(měi)国(guó)会继续朝着衰退的方向前进，后市继续看好(hǎo)贵金属的表(biǎo)现(xiàn)。

　　非农数据公布(bù)后(hòu)，贵(guì)金属进入(rù)调整期(qī)？

　　“4月非(fēi)农就业新增(zēng)人数超预(yù)期将引导贵金属步(bù)入调(diào)整。对(duì)于贵金(jīn)属而言，3—4月的大幅冲高(gāo)主要受(shòu)益于(yú)其金融(róng)属性，尤其(qí)是市场预计5月(yuè)是美联储(chǔ)最后一次加息(xī)，且预计9月之后可(kě)能降息，这导致美元名义利率(lǜ)回落，在通胀温和回落的(de)情况下，美(měi)元实际利率有了明显(xiǎn)的(de)下(xià)行。”广州金控期货(huò)研究所副总经(jīng)理程小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日，美联储(chǔ)议息会议如期加息(xī)25个基(jī)点，将(jiāng)政策利率联邦基金利(lì)率的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔在记者(zhě)发布(bù)会上的讲话(huà)暗(àn)示加息临近尾声(shēng)，因(yīn)此(cǐ)美元指数(shù)和美(měi)债收益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联储(chǔ)会后声明表示，委员会将密切关注未来发(fā)布的信息，并评(píng)估其(qí)对货币政(zhèng)策(cè)的影响，且鲍威尔在新闻发(fā)布会上表示，美联储焦(jiāo)点仍在(zài)双重使命(mìng)上。这意味着美联储是否结束加息需要(yào)看(kàn)到(dào)通胀(zhàng)明显回落(luò)。至于是否要(yào)开始降息(xī)，需要(yào)看(kàn)到就业市场出(chū)现明显(xiǎn)恶化(huà)。从历史经(jīng)验(yàn)来看，美联储加息(xī)看(kàn)通胀，降息看(kàn)就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业风(fēng)波持(chí)续(xù)发酵、经济走弱预期升温叠加市场预期美联储(chǔ)年内或将(jiāng)降息(xī)，贵金属振荡(dàng)偏强运行。美国就业数据超预期，美债收益率、美(měi)元指数走高，贵金属短(duǎn)线大幅下挫。这份超预期的非农报告，这让(ràng)美联(lián)储陷入困境(jìng)，美联(lián)储希(xī)望暂停加息(xī)，甚至(zhì)可能很(hěn)快就需要(yào)降(jiàng)息，但就业(yè)市(shì)场并(bìng)不配合，美国(guó)就(jiù)业市场依(yī)然强劲，美联储可能(néng)在长时间内维持高利(lì)率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告(gào)诉记者，4月(yuè)美国非农就业数据和时薪增速(sù)全面(miàn)超预期，表(biǎo)明美(měi)国当(dāng)前(qián)劳动力市场仍(réng)十分强(qiáng)劲(jìn)，美(měi)联储控通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)加大，这也(yě)就意味着美联(lián)储(chǔ)可能会(huì)在较长时间内维持高利率环境(jìng)，且6月(yuè)再次加息的预期开(kāi)始回升。

　　“美国非农数据强于(yú)预期(qī)或在短期提振美元(yuán)指数和美债收益率，从而打压贵金属的涨势(shì)，但(dàn)中期看，美联储5月会议(yì)加息25BP后暗(àn)示停止加息，货币政策进(jìn)入新阶段(duàn)，市场将加大(dà)对下(xià)半(bàn)年降息的(de)博弈，贵(guì)金属(shǔ)将获(huò)得提振(zhèn)而走强，使(shǐ)均(jūn)值平台不断上(shàng)移。”广发期货贵金属研究(jiū)员叶倩宁表(biǎo)示。

　　记者发(fā)现，从(cóng)2006年(nián)和(hé)2018年两轮美联(lián)储停止降(jiàng)息后的(de)表现(xiàn)来看，尽管此后美国经济仍市(shì)场偏(piān)强运(yùn)行(xíng)一段时间，失业率继(jì)续走低，但美联储并(bìng)未(wèi)再次加息(xī)，而贵(guì)金(jīn)属则在(zài)美债收(shōu)益率持续下行(xíng)的情(qíng)况下，呈现(xiàn)振荡走强的趋势。但当(dāng)前情况不同的是，通胀率相对更高(gāo)，而黄金价格对降息并未提前预期更多。

　　虽然目前(qián)距离降息仍有时间，美联储表示美国(guó)银行系统(tǒng)仍健(jiàn)康并有弹(dàn)性，但高利率环境下美国银行(xíng)系(xì)统风险(xiǎn)并(bìng)未解除(chú)，在第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)宣布被接管收(shōu)购后，因银行业长期存(cún)在的(de)弱点(diǎn)，又有多家(jiā)区(qū)域性银行出(chū)现股价暴跌。存(cún)款仍(réng)在持续流出使银行融(róng)资成本(běn)正在(zài)攀升，信贷收紧将(jiāng)不(bù)断向实(shí)体经济蔓延(yán)，美国2023年一季度实际GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四季度(dù)2.6％的增(zēng)速大幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看(kàn)企业投资和库(kù)存对GDP拉动转负，但(dàn)消(xiāo)费(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗fèi)的(de)拉动上升反映出一定的韧(rèn)性。未来(lái)随(suí)着(zhe)经济下行压力不(bù)断上升(shēng)，市场(chǎng)预期下半年(nián)美(měi)国(guó)GDP将出现(xiàn)负增长。“总体上在风险和(hé)衰退的(de)共同影(yǐng)响下，美债(zhài)收益率和美元指(zhǐ)数将(jiāng)持续承压，避险(xiǎn)需求提振下，贵(guì)金属价格有望(wàng)再(zài)创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，长线可维(wéi)持逢低买入配置(zhì)思(sī)路(lù)，短(duǎn)线则可买入黄金(jīn)和白(bái)银虚值看(kàn)涨(zhǎng)期权(quán)把(bǎ)握(wò)突(tū)破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从(cóng)黄金的供需(xū)数据(jù)来看，黄金的需求实(shí)际上是明(míng)显下降的(de)。世界黄金协会公(gōng)布(bù)的(de)数(shù)据显示，今(jīn)年第一季(jì)度剔除(chú)场外交易(yì)的全球黄金需求(qiú)下(xià)降13％至1081吨(dūn)，虽然各国央行和中(zhōng)国(guó)消费者(zhě)需(xū)求较高，但其余投(tóu)资者购买(mǎi)量(liàng)的减少抵消了这一增长(zhǎng)。其中对黄金(jīn)价格(gé)其关键作用的黄金投(tóu)资需在(zài)一季度同比下降50％左(zuǒ)右，较去(qù)年四季度有所(suǒ)增长，大约为273.74吨(dūn)，去年同期高(gāo)达558.41吨。其中，实(shí)物(wù)金(jīn)条和硬币方面的(de)黄金(jīn)需求为302.41吨(dūn)，高于去年同期的(de)287.74吨，但(dàn)低于去年四季度(dù)的340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似产品需求下(xià)降28.67吨，去年同期高达(dá)270.67吨。白银方(fāng)面，由于美(měi)国经济(jì)指标耐用品订单(dān)等指标走弱(ruò)，商品属性更强的白银因需求受经济下行拖(tuō)累而涨幅受限。因此，金银比价大概(gài)率继(jì)续(xù)攀升。世界白(bái)银协会预计2023年(nián)白银(yín)实物消费较2022年(nián)下降16％。

　　之前(qián)美联储加(jiā)息25个基点在议息(xī)前已经被充分(fēn)计提，议息前(qián)的谨慎(shèn)转变(biàn)为议息后的乐观，因此(cǐ)黄金市场一度表现为极为(wèi)乐观，伦敦现货(huò)黄金甚至创出了历史新高。

　　“目(mù)前欧美央行(xíng)加息靴(xuē)子(zi)落地(dì)，且银行业(yè)风(fēng)险仍在蔓延(yán)，避险(xiǎn)情绪提(tí)振贵金属价格(gé)。此外，随(suí)着经济(jì)走(zǒu)弱预期升(shēng)温，预计美联(lián)储下半年大概率暂停(tíng)加息并将(jiāng)进入降息周期，实际利率或将继续下行，贵金属中长(zhǎng)期仍具(jù)有较高配置(zhì)价值(zhí)。”从姗(shān)姗说。

　　展大(dà)鹏则认为，对于黄(huáng)金而言，市场(chǎng)寄希望于美联储最后(hòu)一次加息落地然(rán)后转降息(xī)预期(qī)，从而刺(cì)激价格(gé)继(jì)续(xù)高走，从这个角度考虑(lǜ)黄金确实存在恢复(fù)上行趋势的可能性。但当(dāng)前美通(tōng)胀仍在高位，美联储(chǔ)货币紧缩(suō)动作并(bìng)没有结束(shù)，官员们(men)的讲(jiǎng)话(huà)仍偏鹰(yīng)派，5％的利率可(kě)能会维系(xì)较长一段时间(jiān)，且高(gāo)利率环境到底会对经济和金融市场(chǎng)产生(shēng)怎(zěn)样(yàng)的影响也未可(kě)知，因(yīn)此在当前看多观点出奇(qí)一致，且海外(wài)看(kàn)多头寸比较拥挤的情(qíng)况下，对待金价(jià)节节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗