今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种lì)几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的(de)规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投资思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期(qī猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种)逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了(le)我(wǒ)们(men)的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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