本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的(de)产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电池(chí)生(shēng)产前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业(yè)基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)应用领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入(rù)初(chū)期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力(lì)显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模(mó)化完成(chéng)有利润的(de)公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且公(gōn顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解g)司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服(f顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解ú)装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入和(hé)利(lì)润(rùn)来(lái)源。电力(lì)工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家(jiā)为智能(néng)手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力(lì)，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为(wèi)客(kè)户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛(máo)利率极(jí)低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易(yì)占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度(dù)极高的(de)军(jūn)工企(qǐ)业(yè)，实在无法判(pàn)断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联网数(sh顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解ù)字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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