5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源(yuán)等板块看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同(tóng)推(tuī)荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多(duō)数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在(zài)降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预期(qī)很有可能(néng)下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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