衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投(tóu)资钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称者(zhě)担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月(yu钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称è)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来(lái)看原油市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师(shī)董超(chāo)也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(j钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称iǎn)产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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