金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖(táng)期货的种植周期(qī)有关(guān)，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周期到(dào)来。

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　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口(kǒu)超过(guò)50五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗0万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的(de)报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首(shǒu)次(cì)回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约(yuē)占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国(guó)之一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上(shàng)政府(fǔ)实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗>　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘(pán)大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案。

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