当前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美国政府(fǔ)的债务(wù)上限僵局(jú)正朝(cháo)着(zhe)更危险的方向升级(jí)。

　　当地(dì)时间5月9日，美(měi)国众议(yì)院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡在白(bái)宫就债务上限问题与(yǔ)总统(tǒng)拜登举行会(huì)议后(hòu)表示，这(zhè)次会见(jiàn)并(bìng)未就解决债务上限问(wèn)题达成任何有益(yì)意见，自(zì)己和国会(huì)其他几(jǐ)位(wèi)党团领袖将于12日再次与总统(tǒng)拜登(dēng)会面。

　　据路透社消息，当(dāng)地时间周(zhōu)二，美国总统(tǒng)拜登在白宫与国会众议院议长、共和(hé)党人麦卡锡进行(xíng)谈判，试图打(dǎ)破两党(dǎng)围绕美国31.4万(wàn)亿美(měi)元债务(wù)上(shàng)限问题物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖长达三个月的僵(jiāng)局，避免在(zài)5月底之前发生严重违约。

　　报道(dào)称，美国参议院多数党领袖、民主党人(rén)查克·舒(shū)默、参议院共和党领袖(xiù)米奇·麦康奈尔、众议院民主(zhǔ)党(dǎng)领袖哈基姆杰(jié)·弗里(lǐ)斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡的此次谈判达成(chéng)协议的可能性不大(dà)，因此，在谈判前一(yī)日，麦康奈尔称(chēng)，在(zài)美国灾(zāi)难性违约(yuē)迫在眉睫(jié)之际，他不(bù)会在债务上限问题上打破(pò)党派僵局，去(qù)帮(bāng)助总统(tǒng)拜登。这番(fān)言论(lùn)无疑(yí)给此次谈(tán)判泼了一盆冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国(guó)债务总额(é)超过(guò)债务上限。美国财政部次(cì)日启(qǐ)动非常规(guī)举措维持政府运营，避免(miǎn)出(chū)现债务违约。然(rán)而，使(shǐ)用非常规措施只能帮助财(cái)政部(bù)暂时性(xìng)地继续借款。

　　上周，美国(guó)财政部长耶(yé)伦在致信国会领袖时发出(chū)了债务违约可能期限的警告，称(chēng)财政部的最佳估计是，若(ruò)国会未能提高债务(wù)上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法继(jì)续(xù)履行政府的所(suǒ)有义务，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共和党的债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题相关议(yì)案(àn)在众(zhòng)议院以微弱(ruò)优势得到通过。议案提出，到明年3月31日前(qián)，暂停(tíng)债(zhài)务上限的限(xiàn)制，若两党能在这(zhè)一时限(xiàn)之前同意(yì)把债务上限再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时(shí)限(xiàn)作废，但提高上限需要满(mǎn)足多种(zhǒng)削减(jiǎn)开支的条(tiáo)件(jiàn)，共和党预计未来十年内将合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议(yì)案通过后(hòu)很快(kuài)表示，这一将削减(jiǎn)支出和提高(gāo)债务上(shàng)限捆绑的议案没(méi)机会成为立(lì)法。

　　上周(zhōu)日，耶伦(lún)再次警告，6月(yuè)1日政府(fǔ)将耗尽现(xiàn)金，如国会(huì)不提高(gāo)债务(wù)上限，可能(néng)爆发一场“宪法危机”，引发金融和(hé)经济崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针(zhēn)对美(měi)国银行业危机(jī)，美国监管机构的第(dì)一份“认错(cuò)”报告披(pī)露(lù)。

　　当地(dì)时间(jiān)5月8日，加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未(wèi)能在硅(guī)谷银行倒闭之前向该(gāi)行领(lǐng)导层施压，要求(qiú)其尽(jǐn)快解决已知问题。

　　DFPI在报告(gào)中批(pī)评(píng)称，监管反应迟钝，未(wèi)能(néng)及时排(pái)查(chá)隐患(huàn)，没(méi)有及时(shí)注(zhù)意到第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)、硅谷银行(xíng)在(zài)疫情期间发(fā)展过快，吸收(shōu)了数千亿美(měi)元的存款。同时，其工作人员(yuán)也没(méi)有意识(shí)到银行过(guò)快(kuài)扩张所带来的风险。报告表示，银行“在纠正监管机构已(yǐ)发现的(de)缺(quē)陷方(fāng)面行动迟缓，监(jiān)管机(jī)构(gòu)也没(méi)有采取足够措施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要指出的是(shì)，美(měi)国银行业(yè)的(de)这(zhè)一场危(wēi)机风暴(bào)中，加州是名副其实的“震中”。除硅谷银(yín)行以(yǐ)外，刚刚宣(xuān)告(gào)倒(dào)闭的第(dì)一共和银行也位于加州(zhōu)旧金山。此外，近(jìn)期(qī)同样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌的西太平洋合众银行(xíng)也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报告，在对(duì)硅谷(gǔ)银行的监管工(gōng)作中，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而旧金山联邦储备银行(xíng)承担主要监督责任(rèn)，后者未来(lái)可能会投入(rù)更多人员进行监督。DFPI在报告中(zhōng)称(chēng)，加(jiā)州监管机构未来(lái)将对资产超(chāo)过(guò)500亿美(měi)元、且(qiě)未纳入(rù)保险的存款规模(mó)很高的银(yín)行加强审查。

　　在硅(guī)谷银行(xíng)破产事件(jiàn)中(zhōng)，未纳入保险的存款规模(mó)较(jiào)高是促成银行挤(jǐ)兑的(de)关(guān)键因素(sù)之一。然(rán)而，报告指出，在过去，监管机构并未认定大量(liàng)无保(bǎo)险(xiǎn)存款一定意味着风险增加，因(yīn)为拥有大量存(cún)款的账户往往是由企业客户持有的(de)，这(zhè)些客户往往很(hěn)少更换(huàn)银行。该(gāi)报告还表示，DFPI计划要求银行考(kǎo)虑如何管理社交(jiāo)媒体和实时(shí)提款带来的风险，这些风险也(yě)可能加剧(jù)和(hé)加速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周二(èr)，美国政府(fǔ)再度推迟美国(guó)战略石油储(chǔ)备的回(huí)补计划。

　　美(měi)国能源部周(zhōu)二表示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然是世界(jiè)上最(zuì)大的石(shí)油储备，能(néng)源部(bù)仍然(rán)致(zhì)力(lì)于以一种(zhǒng)为美国(guó)纳税人(rén)带来(lái)最大(dà)价值(zhí)并保护美国经济和安全(quán)利益的方式(shì)回补SPR，同时遵守国会的授(shòu)权(quán)并进行(xíng)必要(yào)的维护——这些也是对该(gāi)储备进行良好管理的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　美国(guó)能源部表(biǎo)示，除(chú)了直接(jiē)采(cǎi)购外(wài)，其补充(chōng)SPR的(de)方(fāng)式还包括要求一些炼(liàn)油(yóu)厂退回部分从SPR拿到的石(shí)油，并避免(miǎn)“不(bù)必要销售(shòu)”。

　　虽然该部门去年(nián)通过政(zhèng)府拨款法案取消了国(guó)会授权(quán)的约1.4亿(yì)桶从SPR中(zhōng)进行的(de)石(shí)油(yóu)销售，但过去几周(zhōu)，SPR持(chí)续消耗150万至(zhì)200万桶。尽管在3月底和本(běn)月初，WTI油价一度降至72美元/桶(tǒng)以下，曾一度短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元(yuán)/桶时购(gòu)入石油回补(bǔ)SPR的条件，但今年以来多数时候(hòu)，WTI油(yóu)价依然高于(yú)美国政府设定的条(tiáo)件(jiàn)。

　　油(yóu)脂板块间走(zǒu)势分化明显 棕榈油连(lián)续(xù)多日(rì)领涨(zhǎng)

　　五(wǔ)一节(jié)后，油脂(zhī)上演“大逆转”，在节后开(kāi)盘一(yī)度全(quán)线(xiàn)跌(diē)破前(qián)低支撑后，国内三大油脂期(qī)货价(jià)格随(suí)即反转走高，增(zēng)仓上行。三个交易日(rì)，豆油主力合(hé)约最高涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈油(yóu)主力合(hé)约最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜(cài)籽(zǐ)油主力合约最高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体(tǐ)回(huí)落，豆油率先(xiān)回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种(zhǒng)间(jiān)走势有明显分化，从(cóng)板块(kuài)内强弱表现上来看，棕榈油明显强于菜(cài)油和豆油。

　　期货日报(bào)记者了解到(dào)，此轮反转(zhuǎn)过程中，市场(chǎng)风格不断变化，领涨品种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领涨月份从主力(lì)转换到近(jìn)月，反映了市场交易(yì)逻辑(jí)改变。

　　据(jù)光(guāng)大期货(huò)分析师侯雪(xuě)玲介绍(shào)，五一餐饮业火爆，美团预测五一(yī)堂食(shí)订座率同比2019年增长205％，市(shì)场对油脂(zhī)消费预期乐(lè)观，确认了油脂大消费基调，且认(rèn)为节(jié)后油(yóu)脂将迎来补库需求。“因海关(guān)对大豆(dòu)检验要求增(zēng)加、检验(yàn)频(pín)度增加，大豆通过(guò)慢，供应(yīng)压力(lì)后移，市场(chǎng)担忧豆油产量(liàng)或(huò)不及预期(qī)，豆(dòu)油累库放慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲表(biǎo)示(shì)，但随后咨(zī)询机构(gòu)数据(jù)显示大(dà)豆压榨保持较(jiào)高水(shuǐ)平，豆(dòu)油(yóu)库(kù)存加速攀升(shēng)，豆油紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高(gāo)到(dào)港带来的累库(kù)趋势压制，豆油整体一(yī)直(zhí)是(shì)不温不(bù)火；菜油整体受到需求难以消化供(gōng)给的压制，前期(qī)表现弱势但在加(jiā)拿大题材(cái)出现后反弹迅猛。相比之(zhī)下，棕榈(lǘ)油(yóu)在产地及(jí)国内(nèi)持(chí)续去库的(de)加持下，表现最(zuì)为(wèi)亮眼，也是(shì)本轮油脂上涨的领(lǐng)头(tóu)羊。”中信建投期货分析师石丽红(hóng)表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅(fú)，一点(diǎn)都不拖泥(ní)带水，一定程度反应了前期超跌后的市(shì)场心态。

　　记者(zhě)了(le)解到，本轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主(zhǔ)要源于马棕4月(yuè)供需(xū)数据偏紧的预期(qī)。

　　上周五主(zhǔ)要机构公(gōng)布的数据显示，马棕4月(yuè)产(chǎn)量不及预期(qī)，马棕4月库存环比可能大物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖(dà)幅下降，进一步支撑(chēng)了马棕及连棕(zōng)盘面的反弹。

　　据新湖期货(huò)分(fēn)析师陈(chén)燕杰(jié)介(jiè)绍(shào)，4月马棕出口环(huán)比显著下降(jiàng)19％—20％，主因(yīn)国际棕(zōng)榈油近期(qī)的(de)价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导(dǎo)致国际需(xū)求减弱。

　　“前(qián)几日彭博、路透(tòu)预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几乎持(chí)平(píng)。出(chū)口预估(gū)120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万(wàn)吨下降(jiàng)比较(jiào)明显。但上周五到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月全月(yuè)产量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预(yù)估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑(duì)现(xiàn)，4月(yuè)马棕(zōng)库存或仅140多万吨，已经是历(lì)史极低库存水平，库存环(huán)比(bǐ)减幅可(kě)能(néng)15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产(chǎn)量偏低主要在于(yú)当月假期较多，工作(zuò)日偏少。因马来种(zhǒng)植园的(de)印尼工人(rén)要(yào)返(fǎn)乡庆(qìng)祝(zhù)开斋节(jié)，通常开斋节当月马棕(zōng)产量(liàng)环(huán)比数据有偏低倾向(xiàng)。今(jīn)年(nián)印尼开斋节假期从(cóng)4月19—25日，且随后(hòu)是国(guó)际(jì)劳动(dòng)节假期，预计因此印尼(ní)工人返乡偏(piān)慢导致(zhì)当月产量(liàng)环比(bǐ)降幅(fú)较(jiào)往(wǎng)年(nián)更大(dà)。”陈燕杰说(shuō)。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，三个品(pǐn)种表(biǎo)现强弱(ruò)与各自(zì)的国内外供需、消(xiāo)息(xī)面有直接(jiē)关系，阶段性的宏(hóng)观企稳及情绪修复也是(shì)此轮油脂反弹的重要前(qián)提。

　　“外围市(shì)场(chǎng)尤其是(shì)美国经济衰退及风(fēng)险事件的担(dān)忧情绪缓(huǎn)和，令原油及国内商品短(duǎn)期偏强，是(shì)国内油脂反弹(dàn)的重(zhòng)要环境(jìng)因素。”陈(chén)燕杰表示，上周五晚间(jiān)公布的美国非农就业等数据全面(miàn)超预期。此外(wài)，耶伦(lún)也在敦促国会提高联邦(bāng)债务(wù)上限。这(zhè)些消息，从(cóng)边际上缓解了因美国银行业危(wēi)机(jī)、债(zhài)务上(shàng)限到期、短期较(jiào)差经(jīn物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖g)济数据带(dài)来的美国经济低迷及衰退(tuì)担忧(yōu)，国际原油(yóu)随(suí)之止跌(diē)回(huí)升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综合宏(hóng)观环境（欧美经济衰退(tuì)预期、美国(guó)银行业危机、美(měi)国债务(wù)上限等(děng)），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆新作(zuò)目前播种顺利、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因素(sù)，油脂本轮可定(dìng)义(yì)为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前(qián)，因(yīn)宏观(guān)和基本面的压制依然存在，受访(fǎng)人(rén)士对油脂(zhī)此轮反弹的持续性并(bìng)不乐观(guān)。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向较强的背景(jǐng)下，我(wǒ)们预(yù)期(qī)油脂(zhī)很难具(jù)备(bèi)持(chí)续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石(shí)丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国(guó)内油(yóu)脂(zhī)需求好于2022年，但不(bù)及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过分(fēn)乐观。而(ér)从时(shí)间节点上来看，油脂整体也将(jiāng)进入增库周(zhōu)期，在业(yè)内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，进(jìn)入增库周期已是事实(shí)，这也将(jiāng)抑(yì)制油脂反弹(dàn)空间。

　　对此(cǐ)，陈燕杰(jié)表示，从(cóng)国际棕(zōng)榈油产地看，目前是季节(jié)性增产季，中期产地库存趋向回(huí)升。但当(dāng)前马棕库存很(hěn)低(dī)，马棕供需转为充裕预(yù)计还需(xū)要(yào)几个月的时间。

　　“产地棕榈油连续(xù)几(jǐ)个月的去库(kù)是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基础上，但在倒挂的(de)豆棕价差及主需求国高库(kù)存带(dài)来的并不算好的出(chū)口前景(jǐng)下(xià)，后续(xù)产(chǎn)地(dì)库存累库倾(qīng)向较(jiào)强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为(wèi)棕榈油传统低(dī)产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下(xià)旬则有(yǒu)开斋节的扰乱，过去几个月马棕产量表现不佳导致了棕榈油的连续去(qù)库。然而，开斋节(jié)后棕榈油一般(bān)有着超于正常季节性的产量表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于4月下(xià)旬，预计马棕5月(yuè)全月的产量环比增幅可能(néng)还会更高，这预计将为马来西亚带来显(xiǎn)著(zhù)的累库压(yā)力，不利于产地报价及棕榈油期(qī)价(jià)的持续上行。”石丽红(hóng)称(chēng)。

　　同样，在侯雪玲看来(lái)，国内未来两个月油脂(zhī)市场(chǎng)累库为主(zhǔ)，大豆检验(yàn)只影(yǐng)响大豆供给(gěi)的节奏但不(bù)会(huì)消化(huà)供应压力，根(gēn)据船(chuán)期初步推(tuī)算，5—6月国内(nèi)大豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港(gǎng)50多万吨、油脂(zhī)直接进(jìn)口月(yuè)均(jūn)30多万吨，那么油脂单(dān)月供应在230万吨以上，超(chāo)过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从(cóng)国内(nèi)油(yóu)脂库存(cún)走(zǒu)势来看(kàn)，国内菜油库(kù)存(cún)从年初以来早就已经进入累库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带来压榨整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升，豆油的(de)累(lèi)库趋势也已(yǐ)经(jīng)比较明显，截至5月5日，国内豆油商(shāng)业库存78.99万(wàn)吨，虽同比下滑，但周比增近(jìn)10％，已(yǐ)连(lián)续三周累库(kù)。后期(qī)从库存季节性角(jiǎo)度来看，整体累(lèi)库倾向也较为明显(xiǎn)。”石丽红表(biǎo)示，目前(qián)唯一(yī)呈现库(kù)存下滑(huá)的油脂是近(jìn)月进口不太(tài)足的棕榈油，但产地(dì)棕榈油有望(wàng)在开斋节(jié)后开启累库，带来远(yuǎn)月棕榈(lǘ)油进口(kǒu)利润改善及新(xīn)增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看来，增(zēng)库确实(shí)会限(xiàn)制油脂反(fǎn)弹(dàn)空间(jiān)，但(dàn)国内(nèi)油脂油料(liào)多(duō)数(shù)进口为主，成本(běn)端原料的供需及(jí)价格的变(biàn)化对油(yóu)脂行(xíng)情的(de)影响要更(gèng)大一些。后期，市场需关注巴西大豆贴(tiē)水是(shì)否进一(yī)步反弹(dàn)，美(měi)豆新(xīn)作面积预期，国际(jì)棕榈(lǘ)油产地累库情况及国际菜油葵油(yóu)价格变化(huà)。

　　此外，值(zhí)得关注的是，宏观风险并没(méi)有完全消散，全球(qiú)经济预期、美高(gāo)利(lì)息对(duì)大宗(zōng)商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏(hóng)观风险(xiǎn)尚未释放完全，市场随时可能重新聚焦(jiāo)宏观风(fēng)险(xiǎn)，且油脂(zhī)整体供应改(gǎi)善的(de)背景下，油脂并(bìng)不具(jù)备持(chí)续性反弹的基础(chǔ)，后(hòu)期(qī)涨势预(yù)计放缓。”石丽(lì)红(hóng)称。

　　基于以上(shàng)判断，业内人士不看好油脂反弹的持续性(xìng)和高度。在(zài)侯雪(xuě)玲(líng)看来(lái)，每次(cì)反(fǎn)弹乏力(lì)都是空单入场机(jī)会，合约上建(jiàn)议选(xuǎn)择(zé)远月合约，品种中首选(xuǎn)豆油。待供需报告(gào)发布后可择(zé)机考虑棕榈油空单(dān)及(jí)菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖