金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易(yì其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义)所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年(nián)其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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