国内“五一”假期来了，但(dàn)海(hǎi)外市场风险依旧不容忽视。在美国多(duō)项(xiàng)重要经济数据出炉(lú)后(hòu)，美联储也(yě)将召开5月议息会议，市场普(pǔ)遍预期将继(jì)续加息25BP。在利(lì)好利空(kōng)消(xiāo)息交织下，节后(hòu)市场走势将如(rú)何演(yǎn)绎？

　　美国第一共(gòng)和银(yín)行股(gǔ)价已累计下(xià)跌90％以上

　　截至周五收盘，美国第一(yī)共(gòng)和银行的股价收跌43.2％，盘中一度(dù)腰斩，且多次触发停牌(pái)，原因是达(dá)成救助协议以维持该银行(xíng)运营的希望在变得渺(miǎo)茫。该(gāi)股今年(nián)已(yǐ)下跌(diē)90％以上。消息人士(shì)称，该银行很有(yǒu)可能会被美国联邦(bāng)储(chǔ)蓄保险公司(sī)（FDIC）接管。

　　根据美媒报(bào)道(dào)，自美国第一共(gòng)和银行公布其第一季度存(cún)款下降40.8％至1045亿(yì)美元后，该银行股价在接下来的两天内下跌超过60％，创下历史新低(dī)。目前(qián)包(bāo)括(kuò)来自美(měi)国(guó)联邦储(chǔ)蓄保险公司、财政部和美联储的官员正(zhèng)在(zài)与其他银行进行协调会(huì)议，为第一(yī)共(gòng)和(hé)银行制定救助(zhù)计划。

　　美(měi)联储反(fǎn)省硅谷银行(xíng)倒闭(bì)，寻(xún)求大范围加强银行规管

　　在当地时间4月28日公(gōng)布(bù)的内(nèi)部审查报(bào)告中，美联(lián)储(chǔ)承认，对于上月硅谷银行(xíng)的倒闭案(àn)，美联储难辞其(qí)咎，倒闭既源于该(gāi)行自身风险管理薄弱，也和美联储(chǔ)的审查(chá)督导行动拖(tuō)沓有关。

　　美联储认为，银行(xíng)业审查员未(wèi)能采(cǎi)取有(yǒu)力行动解(jiě)决硅(guī)谷银(yín)行越来越多(duō)的(de)问题。美联储负(fù)责(zé)金融业监管(guǎn)的副主席(xí)巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员未(wèi)能充分认识(shí)到，随着硅谷银行(xíng)的规模扩大、复杂性增加，该(gāi)行变得有多么(me)不堪一击(jī)。他们的确发(fā)现了风险，却没有采取足(zú)够(gòu)的措施，保证该(gāi)行足够迅速地(dì)解决问(wèn)题。

　　报告中，巴尔总结(jié)硅谷银行倒(dào)闭有四大(dà)成因，其(qí)中三(sān)点都和美联(lián)储(chǔ)监管不(bù)力有关。他说，美联储监管者的错(cuò)误(wù)部(bù)分源于，特朗(lǎng)普执政时的金融业改革普遍放松(sōng)了对中等银行的规管。

　　巴尔(ěr)还提到，美联储的文(wén)化转(zhuǎn)变似乎导(dǎo)致联储的监管变得更(gèng)宽松。这(zhè)些变化体(tǐ)现在降低(dī)标准(zhǔn)、增加复杂(zá)性(xìng)，以及监(jiān)管(guǎn)方(fāng)式不够自信果断(duàn)，它们阻碍了有效的监管(guǎn)。

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，其银(yín)行(xíng)业审查员已(yǐ)经确(què)定了硅谷银行存在(zài)导致其倒闭的一大(dà)问题——利率相关风险，但美联储(chǔ)自身(shēn)的流(liú)程“过(guò)于审慎”，侧重在采(cǎi)取行动以前累(lèi)积(jī)过多的(de)证据。

　　美联储的数据(jù)显示，截至倒闭(bì)时，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)收到(dào)31项监管机构的公开审查报告或警告，数量(liàng)是其他银行的三(sān)倍。报告称(chēng)，随(suí)着硅谷银行壮(zhuàng)大(dà)，近些年美联储忽视了(le)范围更(gèng)广的问题，比如该行多年来一(yī)直突(tū)破内部风险限制，其采用(yòng)的流动性指标却显(xiǎn)示，存款基(jī)础稳定，其利率相(xiāng)关风险还被评(píng)为令人满意。

　　巴尔透露，美联储将重新(xīn)审查，适用(yòng)于资产(chǎn)超过千(qiān)亿美元银行的(de)一系列规(guī)定，包(bāo)括压(yā)力测(cè)试(shì)和流动性(xìng)要求，将重新评估，怎样监(jiān)督和(hé)监管(guǎn)一家银行对利率流动性风险的风控。

　　巴尔说(shuō)，硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭表明(míng)，需要对范围(wéi)更广泛的(de)银行强化适用的标准，联储应考虑，让更大范围的(de)银行适(shì)用标准和的流动性规定。他呼吁，重新评估，对于超过25万美元联邦保险(xiǎn)上限的银行(xíng)存款，监管方(fāng)的处理方。

　　巴尔认为(wèi)，美联储应(yīng)要求更广泛的银行(xíng)考(kǎo)虑到可出售证券的(de)未实(shí)现损益，以(yǐ)便让银行的资(zī)本要求(qiú)更好(hǎo)地匹配其财务(wù)状况和(hé)风险(xiǎn)。他暗示，对资本(běn)规划和风险管理不足的公司，美联(lián)储可能增加资(zī)本(běn)或流动性的要求(qiú)，或者限制股(gǔ)票回(huí)购(gòu)、股息支付(fù)或高管薪酬(chóu)。

　　美总(zǒng)统拜(bài)登批准内(nèi)华达州和佛罗里达州(zhōu)重(zhòng)大灾难声明(míng)

　　据央视新(xīn)闻(wén)消息，根据美国白宫(gōng)当地时(shí)间4月(yuè)28日的(de)声(shēng)明，美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)批准内(nèi)华达(dá)州重大灾(zāi)难(nán)声明(míng)，他下令为3月(yuè)8日至3月19日期间受冬季(jì)风(fēng)暴影响的地区提供(gōng)联邦援助。

　　此(cǐ)外，拜(bài)登(dēng)还于27日(rì)晚批准佛罗里达州重大灾难(nán)声(shēng)明，他下令为(wèi)4月12日(rì)至(zhì)4月14日(rì)期间受严重风暴(bào)影响的(de)地区提供联邦援助。

　　联邦援助(zhù)资金可在成本分担的基础(chǔ)上(shàng)提供(gōng)给州政(zhèng)府(fǔ)和(hé)符(fú)合(hé)条件(jiàn)的地方政(zhèng)府以及某些私人非营利组织(zhī)，用于受灾害影(yǐng)响(xiǎng)地区的应急和修复工作。

　　欧盟(méng)与波兰等五(wǔ)国(guó)就乌克兰农产品相关事宜达成原则性协(xié)议

　　据央视新闻(wén)消息(xī)，当地时间28日(rì)，欧盟委员会(huì)执行副主席东布罗夫斯(sī)基斯对外宣布，欧委(wěi)会已(yǐ)与保加(jiā)利亚、匈牙利、波兰、罗马尼(ní)亚和斯洛伐克(kè)就乌克兰农产(chǎn)品相关事宜达(dá)成原则性协议。

　　东(dōng)布罗夫斯基(jī)斯表示，欧盟已(yǐ)采取(qǔ)行动解决(jué)欧盟成(chéng)员国(guó)和乌克兰农民(mín)的(de)担(dān)忧(yōu)。具(jù)体措施包(bāo)括推动波兰、斯洛伐克、保加利亚(yà)等国撤(chè)回针对(duì)乌农产品的(de)单边措(cuò)施。从欧盟(méng)层面对小麦、玉米、油菜(cài)籽、葵花(huā)籽(zǐ)等4种农产(chǎn)品(pǐn)实施保障(zhàng)措施。为5个受影(yǐng)响(xiǎng)的成(chéng)员(yuán)国(guó)农民提供1亿欧元(yuán)的一揽子支持。此外(wài)，欧盟将继续(xù)推进包括葵花籽油等产品的倾销调查。欧盟将(jiāng)进(jìn)一步确保乌克兰农产品通过欧盟通道出口到其他(tā)国家(jiā)。

　　蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗ng>美国滞(zhì)胀困(kùn)境：经济继续放缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月28日，美国商务部最新公布的(de)数据(jù)显示，美国3月核心PCE物价指数同比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)涨0.3％，与市(shì)场(chǎng)预期及前值持平。

　　据悉，剔除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数是(shì)美联储青睐的通胀指标(biāo)之一。此(cǐ)次公布(bù)的(de)数据再度(dù)印(yìn)证了美国通(tōng)胀的居高(gāo)不下，这加大(dà)了美联储5月再次(cì)加息的可能性。报告(gào)公布后(hòu)，美国短期利率期(qī)货小幅(fú)下跌(diē)，反映出5月(yuè)份加息(xī)25BP的可能性约(yuē)为(wèi)90％。

　　就在(zài)此前一(yī)天，美国商务部公布的一季度美国宏观经济数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较前值2.6％显著放缓(huǎn)。而同(tóng)日(rì)公布的一季度核心PCE物价指数年化环比(bǐ)初值升至(zhì)4.9％，超出市场(chǎng)预(yù)期的4.7％及(jí)前值4.4％。

　　一德(dé)期货宏(hóng)观贵金属(shǔ)分(fēn)析师张晨向期货日报(bào)记者表示，上述数据显(xiǎn)示出美国经济放缓但(dàn)通胀水平依旧高企的滞(zhì)胀特征。不过(guò)，从美国GDP折年数同比(bǐ)数(shù)据来看，他(tā)认为一季度1.6％的增(zēng)速较(jiào)去(qù)年四(sì)季度(dù)0.9％的增速出现明显回暖(nuǎn)，显示出美国经济虽有放缓，但(dàn)韧性(xìng)尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预(yù)期(qī)放缓，坐实了市(shì)场对于美(měi)国(guó)经(jīng)济衰退的(de)忧虑，再加上(shàng)目前欧美银(yín)行信用(yòng)危机的尾(wěi)部(bù)效应持续存在，金(jīn)融不(bù)稳(wěn)定叠加(jiā)经(jīng)济景气下滑，一定程度上削弱了(le)美(měi)联储货币政策的紧(jǐn)缩预期，同时(shí)增加了下(xià)半年美联(lián)储(chǔ)降息的(de)预期。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货宏观(guān)贵(guì)金属分析师(shī)罗亮认为。

　　不过，他也表示，由(yóu)于(yú)反映(yìng)核心个人消费支(zhī)出在内的一季度(dù)PCE通(tōng)胀数(shù)据持续上升，再(zài)加上周五晚间公布(bù)的3月(yuè)核心PCE数据也偏强(qiáng)，因此美联储5月(yuè)份加(jiā)息基本不存在悬(xuán)念，此次GDP数据更多影响的是年中(zhōng)美联储(chǔ)的政策变化。

　　5月加息或“板上(shàng)钉钉(dīng)”，此次会议(yì)还(hái)需关注什么？

　　金(jīn)瑞期(qī)货(huò)宏观贵金属分(fēn)析(xī)师(shī)吴梓(zǐ)杰认为，当前美联储货币政策(cè)面(miàn)临抑制通胀以(yǐ)及宏观审慎两(liǎng)难的抉择。随着(zhe)此前银行业危机的爆发以及一季(jì)度经济的(de)回落(luò)，美国当前经济的脆弱性以及下行压力已经持续增加，但是一季度核(hé)心PCE同样大(dà)幅超过预期，显(xiǎn)示出核(hé)心通胀黏性超预期(qī)。

　　“对于美联储来(lái)说，这意味着(zhe)进行政(zhèng)策(cè)选择时不(bù)得不更加(jiā)慎重。”吴梓杰预计(jì)，美联储5月(yuè)大概率将会保持加息25BP的节奏，但在记者会上鲍威(wēi)尔表态或将更加注重安抚(fǔ)市场(chǎng)情绪，强(qiáng)调对宏观风险的把(bǎ)控，且对未来加息的态度或将(jiāng)更(gèng)加谨慎。

　　张晨(chén)认为，目前(qián)市(shì)场已(yǐ)经对美联储5月加(jiā)息25BP作出了充(chōng)分的计价。鉴于(yú)此次会议并无(wú)最(zuì)新点阵图和经济展望(wàng)公布，因(yīn)此会议(yì)重点在于利率决(jué)议声明及鲍威(wēi)尔的会(huì)后发言(yán)两方面。其中，在决(jué)议(yì)声明方面，可重点观(guān)察(chá)措辞调整(zhěng)变(biàn)化情况，特别是能否出现“停(tíng)止加息”相(xiāng)关暗示。而在会后的新闻发布会(huì)上，需要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)鲍威尔对于经济与(yǔ)通胀前景(jǐng)、后续货币政策以及银行(xíng)业危机引发的信贷(dài)收缩等方面的观点论述。特别是(shì)如(rú)果出(chū)现“停止(zhǐ)加息”等明显鸽派暗(àn)示，则无论对(duì)于商品市场还(hái)是权益市场而言，均(jūn)构成短期提振(zhèn)。

　　罗亮认为，此次美联(lián)储会蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗议需要关(guān)注三个方面：一是考虑到通胀的顽固性，美联储是否会透露其愿(yuàn)意容忍更(gèng)高水平的(de)通胀(zhàng)；二是美联储对于目前金融以(yǐ)及经济风险的判断(duàn)，到底是短(duǎn)期(qī)风险还(hái)是长期风(fēng)险；三是美联储未来的货币(bì)政策预期，比如是否(fǒu)透露下半年将(jiāng)降(jiàng)息或者不降息。

　　他认(rèn)为，如果(guǒ)美联储依然偏鹰派，则预期风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)继续回调，美债利率曲线会加深(shēn)倒挂的程度(dù)，对(duì)市场而(ér)言偏负面；如果美(měi)联储偏鸽(gē)派，那市场(chǎng)风险偏好会再度上升(shēng)，美元指数预计(jì)显著下(xià)行，贵金属将领(lǐng)涨资(zī)产(chǎn)。

　　吴梓杰表示，由于当前市场(chǎng)对5月(yuè)加息25BP已经(jīng)计价较为充分(fēn)，预(yù)计加(jiā)息结果不会引起市场较大(dà)波动，但是对于6月(yuè)及以(yǐ)后(hòu)偏鹰的政(zhèng)策预期(qī)交易依旧不(bù)足。因(yīn)此(cǐ)，他(tā)认为本次会议(yì)上需要重点(diǎn)关注(zhù)美联储声明以及鲍威(wēi)尔在记者(zhě)会(huì)上对未(wèi)来政(zhèng)策路径的展(zhǎn)望。“尤其(qí)是如果美联储意外偏鹰，比(bǐ)如(rú)表现出(chū)了6月(yuè)仍将加息的(de)倾向(xiàng)，则市场或将面(miàn)临较大的冲击，相(xiāng)关风险资产有意(yì)外下(xià)跌(diē)的风(fēng)险。”他说。

　　贵金属市场面(miàn)临涨跌两(liǎng)难局面

　　近期(qī)美元(yuán)指数持稳，贵金(jīn)属行情则表现乏力。张晨认(rèn)为，4月以来(lái)，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件溢出影响(xiǎng)逐渐减弱(ruò)，市场对于美联(lián)储货币政(zhèng)策迅速转向的乐观预期出现一(yī)定(dìng)修正，贵金属市场(chǎng)出(chū)现高(gāo)位(wèi)振(zhèn)荡调整(zhěng)，但总体回调幅度(dù)有限(xiàn)。

　　当下来看，他(tā)认为贵金属市场(chǎng)在(zài)利多、利空因(yīn)素间来回拉扯。利多(duō)因(yīn)素方面，美(měi)联储加息临近尾声(shēng)，对贵金属价格的压制边际(jì)减(jiǎn)弱。同时，美国(guó)经济前景黯淡(dàn)，债务上限悬而未决以及银(yín)行业风险(xiǎn)事(shì)件余波反复，不断激发(fā)市场(chǎng)避(bì)险情绪。从更(gèng)为(wèi)宏观的角度来(lái)看，全球“去美元化”方兴未艾，各(gè)国央(yāng)行强化黄金资产储备(bèi)功能，使得央(yāng)行“购金潮”经久不息。上述种种因素均(jūn)对贵(guì)金属价格形成(chéng)支撑。

　　而利空(kōng)因素主要是(shì)，市场和美联储对于后续货币(bì)政策(cè)之间的预期差，以及(jí)美国经济层面的韧性犹(yóu)存。“特别是就业(yè)市场尽管(guǎn)过(guò)热态势有所(suǒ)缓和(hé)，但无论是新增非农就业人数还(hái)是失业率指标，还远未触及经济衰退以及美联储(chǔ)货币政策转向的阈值区(qū)间，这极(jí)有可(kě)能造(zào)成通胀回归波折(zhé)反复，进而引发美联(lián)储(chǔ)货币政策前景预期摇摆(bǎi)。”他说。

　　他(tā)预计，在5月美联(lián)储议息会议落地后的(de)一(yī)段时间内，市场仍然会延续上述(shù)的(de)修正走势，美联(lián)储还需在更多数据指引(yǐn)以及(jí)银行风(fēng)险事(shì)件落地(dì)后，再(zài)相机作出政策调整，而(ér)在此之前预(yù)计仍会(huì)延续当前“走(zǒu)一步看一步”的决策思路。而市场对于年(nián)内降息的乐观(guān)预期的(de)修正空间犹(yóu)存。

　　罗亮认(rèn)为，目前(qián)贵金属(shǔ)市场的逻(luó)辑(jí)有两条(tiáo)主线：一是美国(guó)经济是否(fǒu)会(huì)陷入(rù)衰退，二(èr)是(shì)全球(qiú)贸易结(jié)算(suàn)体系下(xià)美元(yuán)的(de)趋势压力(lì)。“过(guò)去20年，贵金(jīn)属价格主要(yào)锚定的(de)是美(měi)债实际利率的变化，但是最近这(zhè)种联系正在脱钩(gōu)，央(yāng)行购(gòu)金(jīn)以及美元结算体系(xì)的变化使得(dé)贵金属获得了越来越(yuè)多的金融(róng)溢价。”整体来(lái)看，他认为目前贵(guì)金属多头驱动(dòng)的逻辑还没(méi)结(jié)束，且近(jìn)期的(de)表现也是易涨难跌。从(cóng)资产(chǎn)配置(zhì)的角(jiǎo)度(dù)来看，仍推(tuī)荐将贵金属(shǔ)作为(wèi)多头配(pèi)置。

　　“当前(qián)贵金(jīn)属市场已经(jīng)表(biǎo)现出了一(yī)定程度的易涨难跌。”吴梓杰表(biǎo)示，一方面(miàn)，美(měi)国(guó)经济(jì)下行以(yǐ)及欧美银行业风(fēng)险带来的(de)避险情(qíng)绪对贵(guì)金属价格仍(réng)有(yǒu)一定支撑，但边际减弱；另一方面(miàn)，美国通胀(zhàng)高位带来的加(jiā)息(xī)预(yù)测(cè)，未能(néng)对贵金属形成(chéng)有力的回落压力。因此，他预(yù)计贵(guì)金属市场整体仍以高位振荡为主，在基准(zhǔn)假设下，贵(guì)金(jīn)属交易主线将(jiāng)回归通胀逻辑。他(tā)认(rèn)为，当前(qián)市场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)降息的预期仍大幅领先(xiān)美联(lián)储(chǔ)的官方(fāng)预(yù)期(qī)，预计在高通胀压力下，市场对(duì)降(jiàng)息预期的修(xiū)正(zhèng)或将带来(lái)金银价格的(de)进一步回调。

　　市(shì)场人士(shì)提示，随着(zhe)国内“五一”长假开启(qǐ)，还须警惕(tì)海外(wài)市场风险。

　　罗亮(liàng)表示，近(jìn)期宏观市场关键数(shù)据较多，导致市场情绪波澜起伏(fú)，同时基本面因素也多空交(jiāo)织，海(hǎi)外市场(chǎng)容易出现巨幅波(bō)动(dòng)。同时，国内“五(wǔ)一”假期结束后，市场(chǎng)将直面美联储(chǔ)5月利(lì)率决议落地，他预计美联储会议结果或将偏(piān)鸽，因此推荐节后逐(zhú)渐增加风险(xiǎn)资产的(de)头寸。

　　“鉴于国内(nèi)‘五一’假(jiǎ)期(qī)跨越5月美(měi)联储议(yì)息会(huì)议等重要事件，加之(zhī)银行业(yè)危(wēi)机及债务上限(xiàn)问题悬而未决，投资者要防止(zhǐ)过分(fēn)押注引(yǐn)发的风(fēng)险。假期后可关(guān)注贵金(jīn)属回落企稳(wěn)情况，可以逢(féng)低布局(jú)多单。”张(zhāng)晨(chén)表示。

　　吴梓杰也表示，由于国内“五一”假期恰(qià)逢海外美联储会议(yì)这一关键(jiàn)时间节点(diǎn)，投资者(zhě)若保留头(tóu)寸(cùn)过节(jié)，则要(yào)保持头寸有足够安全边(biān)际(jì)，以防“黑天鹅(é)”事件带来冲击。他表示(shì)，节后贵金属或(huò)将迎来更加明确的方(fāng)向性行情，可根(gēn)据美联储议息会议给出的(de)指引(yǐn)，对贵(guì)金(jīn)属进行相应布局(jú)。

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