本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必(bì)要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两(li河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖ǎng)年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们(men)发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会(huì)应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基金持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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