分析人(rén)士称(chēng)，《暂行规(guī)定》施行后，预计(jì)全市场(chǎng)货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基(jī)金监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施(shī)，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理等(děng)多方面(miàn)对(duì)重要货币(bì)市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严(yán)格审慎的(de)要(yào)求(qiú)。<攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别/p>

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投(tóu)资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外(wài)，预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币(bì)市场(chǎng)基金是(shì)指因基金资(zī)产规模较大(dà)或者投资者(zhě)人(rén)数(shù)较(jiào)多、与其他(tā)金融机构或者金(jīn)融产(chǎn)品关联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本(běn)市(shì)场(chǎng)和金融体系(xì)产生重(zhòng)大不利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主动向中国(guó)证监会(huì)报(bào)告：基(jī)金资产(chǎn)净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基(jī)金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额(é)宝货(huò)币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数(shù)量大于(yú)5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力(lì)，并(bìng)明(míng)确风(fēng)险防控(kòng)与(yǔ)处置机(jī)制。这将促使基(jī)金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合规性(xìng)，提高产品的透明(míng)度(dù)和(hé)稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防止风险过(guò)度(dù)集中(zhōng)、对金(jīn)融(róng)安全产生不利影(yǐng)响。在提升(shēng)风控水平(píng)的前提下，引(yǐn)导高收益(yì)产品打(dǎ)破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源(yuán)的(de)主动(dòng)类资(zī)管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富(fù)管理行(xíng)业(yè)百花(huā)齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和(hé)投(tóu)资理念，确保自身(shēn)投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与(yǔ)危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的基(jī)金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人(rén)员(yuán)、基金经理(lǐ)等相关(guān)人员(yuán)的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接或者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值不得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同一商业银行(xíng)发行的金融(róng)工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资(zī)者申购申请(qǐng)后导致其持(chí)有(yǒu)份(fèn)额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每月从重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中(zhōng)计(jì)提的风险(xiǎn)准备金比例不(bù)得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别举措(cuò)。部分(fēn)货币市场基金(jīn)规(guī)模较大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件时，可能会(huì)对金(jīn)融市(shì)场的流动性安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂(zàn)行规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更(gèng)高流(liú)动性(xìng)考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金防(fáng)范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部(bù)分货(huò)币市场(chǎng)基金类似的流动性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，基金管理人(rén)应(yīng)当综合(hé)评估重要货(huò)币市场基(jī)金各(gè)类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关(guān)市场主体共(gòng)同(tóng)制(zhì)定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报中国证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性、可(kě)行性等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金发生(shēng)重大风险的，由中(zhōng)国证监会(huì)牵头(tóu)相关部门成立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有什么影(yǐng)响？攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益的(de)投资者造(zào)成一(yī)定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货币基(jī)金(jīn)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市场(chǎng)，投资者需要(yào)注(zhù)意选择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利(lì)于保护低(dī)风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特(tè)点。部分规模较大的货币规模基金如出现风(fēng)险事件，或将对社(shè)会(huì)稳定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市场基金的(de)资(zī)产安全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安(ān)全(quán)化程度将有(yǒu)提升，未来是否在(zài)公布的(de)重点货币基金名(míng)录内(nèi)，可能是投资者选择考量的潜(qián)在(zài)背书(shū)因素之(zhī)一。预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求(qiú)。

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