美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的(de)调查(chá)，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以(yǐ)防华(huá)盛顿(dùn)在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履(lǚ)行其义(yì)务，他(tā)们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的，或(huò)许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可(kě)能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析(xī)师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)也(yě)依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎(láng)等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金融(róng)界的大(dà)佬们(men)已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能(néng)是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方可(kě)能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引(yǐn)发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基(jī)准美国国(guó)债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的(de)国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些短期(qī)国(guó)库券(quàn)被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告(gào)的(de)最早在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的(de)纳(nà)税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券(quàn)的市(shì)场定价也表明了一定(dìng)程(chéng)度(dù)的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年(nián)的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要储备货币(bì)的地(dì)位将面临风险(xiǎn)。

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